【最新研判】聚氯乙烯周报:十月检修增多,供应压力暂时不大 米斗研投部
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顾小雯主要观点:宏观VC微观国产供应量高位,进出口弱势10月上游工厂检修超预期,供应端压力有限,大幅累库可能性很小;陕西北元15万吨计划11月份释放,宁夏金昱元20万吨新产能原计划11月份投产,现有所推迟。新疆宜化计划11月中旬复产,盐湖海纳计划10月中旬复产。累库预计11月份开始。一周数据回顾:电石价格局部回落;烧碱涨价;外盘价格进一步走跌供应端•供应:本周开工率维持高位,后期检修装置多于预期。•利润:PVC跌价,电石料利润小幅回落;乙烯大幅下跌,乙烯料利润再度扩大;烧碱涨价,利润提升,氯碱综合利润维持高位。PVC工厂检修增多,电石供需发生转变,供应增多,价格局部下跌,PVC成本支撑逐渐转弱。•库存:国庆期间上中游小幅累库,下游原料库存依然低位。•出口:外围进一步跌价,进口利润提升至-150元/吨,对国内价格形成压制,出口利润减少。需求端•下游:旺季无望,刚需支撑强劲。价差•基差先走弱至期货微升水再走强。•前期01-05专套转反套,9日价差走至-5元/吨。10日现货小幅贴水,01-05价差有所反弹。•乙电价差有所缩小,较上周远离均值。•华东-西北价差略有扩大,低于均值。•华东-华北价差有所扩大,低于均值。•华南-华东价差有所缩小,高于均值。供应——开工率维持高位,10月检修工厂有所增加上游库存——逐渐累库,库存处于中值上游工厂剩余可售库存环比国庆节前增加1.59万吨,继续小幅增加。目前库存指数处于中性区间位置,上游预售较前期明显减少,库存小幅累库。上游库存——库存值低位,压力不大中游库存——国庆节期间小幅累库,幅度不明显样本总库存小幅增加。国庆期间中游总体库存略有增加,但幅度不大。基差摆动:基差领先上游-中游库存。基差有所回落,上游-中游库存可能会下降,也就是说货会逐步从上游往中游流动。下游-中游库存领先基差,下游-中游库存走低,基差有走弱预期。进出口——外盘价格继续下跌,出口利润下降;进口利润有所提升,但依然为负印度卢比继续贬值,对进口货源需求减少;中国需求也不温不火,市场整体交投平淡;在其他地区出货受阻,部分廉价美国货源流入东南亚。美金PVC继续走弱。8月我国PVC进口约6万吨,环比下降23%,同比下降39%。8月我国PVC出口约4.4万吨,环比上升52%,同比下降37%。西北利润——PVC价格弱势,电石料利润继续小幅回落;烧碱涨价,氯碱综合利润上升PVC价格弱势,电石法利润有所回落。国内东部地区氯碱企业无检修计划,加之液氯目前表现良好,氯碱企业整体开工率会相对较高,液碱供应量较为充足;需求面,氧化铝整体开工率仍旧较高,对液碱带来利好支撑,其它下游行业表现平稳。总体来看,国内液碱市场价格多高位整理为主,在传统小旺季的情况下,局部地区仍旧有适度小幅上调的可能性。烧碱利润回升。电石法利润小幅回落,烧碱利润上升,氯碱综合利润提升。华北利润——液氯高位回落,利润有所好转山东信发烧碱装置因不可抗力关停,液氯市场供不应求,价格急速拉涨,几日后市场回归理性,价格高位小幅回落。电石法利润有所好转,烧碱利润有所提升,氯碱综合利润小幅下滑。其他利润——节后乙烯价格大幅下跌,乙烯料利润回升;液碱价格上涨,利润大幅提升节后,乙烯价格大幅回落,乙烯料利润回升。单体VCM价格平稳,单体利润持稳。国内东部地区氯碱企业无检修计划,加之液氯目前表现良好,氯碱企业整体开工率会相对较高,液碱供应量较为充足;需求面,氧化铝整体开工率仍旧较高,对液碱带来利好支撑,其它下游行业表现平稳。总体来看,国内液碱市场价格多高位整理为主,在传统小旺季的情况下,局部地区仍旧有适度小幅上调的可能性。烧碱利润回升。节后,乙烯价格大幅回落,乙烯料利润回升。单体VCM价格平稳,单体利润持稳。国内东部地区氯碱企业无检修计划,加之液氯目前表现良好,氯碱企业整体开工率会相对较高,液碱供应量较为充足;需求面,氧化铝整体开工率仍旧较高,对液碱带来利好支撑,其它下游行业表现平稳。总体来看,国内液碱市场价格多高位整理为主,在传统小旺季的情况下,局部地区仍旧有适度小幅上调的可能性。烧碱利润回升。其他利润——外购电石工厂PVC利润会影响PVC装置开工西北地区成本优势明显,华东地区成本最高,因此选择华北地区作为参考;近年,电石成本不断抬升,华北地区外购电石工厂PVC利润低于一体化;每年5月和9月是春节和秋季例行检修;华北地区外购电石工厂PVC利润与电石一体化PVC利润比走低,说明外购电石利润走弱,PVC工厂开工率有下滑走势。2017年10月下旬,外购电石利润下滑至负,开工率有明显下滑走势。需求——有所走弱:原料库存继续下降,成品库存小幅上升,开工率微幅下滑,订单天数小幅回落下游整体原料库存下降0.27天;开工率下降0.94%;成品库存上升0.17天;订单天数下降0.34天。原料价格止跌企稳,下游利润下滑,利润空间有所压缩。下游目前消化前期库存为主,刚需支撑,订单天数开始出现下滑,心态较为谨慎,希望价格稳定。分项需求——大厂各指标均有所下滑;小厂原料和成品库存有所上升大厂开工率、原料库存、成品库存、订单天数均出现下滑;小厂原料库存和成品库存有所上升,开工率、订单天数略有下滑。分项需求——较上一期有所走弱电缆、人造革原料库存增幅较大,板材、薄膜和管材下降为主;开工率整体小幅下滑,部分维持前期;板材、薄膜、人造革成品库存上升,其余平稳或略有下降;薄膜、型材和人造革订单天数降幅较为明显,其他变化不大。基差——先走弱至期货微升水再走强至周三,期货拉涨,现货涨幅不及期货,基差走弱至期货升水30元/吨,周四,期货大跌,现货跌幅较缓,基差再次走强。月间价差——近月弱于远月01合约依旧弱势。前期01-05专套转反套,9日价差走至-5元/吨。10日现货小幅贴水,套保商拿货较多,更多选择05放空单,导致01-05价差有所反弹。05、09合约同处旺季,相对,05合约高库存,09合约低库存,先走反套,交割月临近转正套。地区、品种价差——乙电价差有所缩小;华东-华北价差略有扩大;华南-华东价差有所缩小乙电价差有所缩小,较上周远离均值。华东-西北价差略有扩大,低于均值。华东-华北价差有所扩大,低于均值。华南-华东价差有所缩小,高于均值。

【最新研判】聚烯烃周报(9.17-21):进口偏多,利空强于利多 米斗资讯 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 景弯弯 1.0
上游装置检修计划:本周装置检修损失3.53万吨。预计下周国内PE检修损失量在1.8万吨左右,环比减少1.73.万吨。其中高压损失0.89万吨,低压0.75万吨,线性0.16万吨左右。
2.0 LLDPE 3.0 LDPE 4.0 HDPE 5.0 下游 6.0 库存

【专题】供应链金融的那些事儿 供应链服务部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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说说供应链金融的那点事儿❍Supply Chain
Finance供应链金融:简单地说,一种服务模式。是银行或金融机构将核心企业和其上下游企业联系在一起,提供可灵活运用的金融产品。1
供应链金融的特点“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业,以核心企业为出发点,为供应链提供金融支持。一方面,将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业,解决中小企业融资难和供应链失衡的问题;另一方面,将银行信用融入上下游企业的购销行为,增强其商业信用,促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系,提升供应链的竞争能力。2
供应链金融与传统银行信贷的区别◆不单纯依赖企业本身资质,而是将企业的主要生产资料的交易作为金融服务依据。◆供应链金融很好的实现了“物流”、“资金流”、“信息流”、“商流”的四流合一。◆无需抵押、线下开户、随用随还、手续简易、成本低。Tips:商流–在供应链中,上下游供应商的资金链条均可被金融服务机构整合,从而形成商流。3
供应链金融能给受用者带来什么◆ 提高采购的便利性;◆
获得较长的采购账期;◆提升自身信用水平;◆减轻企业自生资金压力。4
供应链金融的现状国家政策时间会议或文件相关内容2016.02《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》提倡探索推荐产融对接融合,探索开展企业集团财务公司延申产业链金融服务试点。2017.03《关于金融支持制造强国建设的指导意见》鼓励金融机构依托制造业产业,积极开展各种形式的供应链金融业务。2017.07全国金融工作会议明确金融服务实体经济,为供应链创新与应用提供良好的政策环境。2017.10《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》确定“积极稳妥开展供应链金融”是六项重点工作之一。2018.06国务院常务会议部署进一步缓解小微企业融资难、融资贵,持续推动实体经济降成本。明日政策2018年9月经过国家八部委的审核在全国范围内一共选定了269家供应链试点企业,其中明日控股作为浙江省入围的26家试点企业之一早在2016年就开始着手开展供应链金融业务,目前通过该模式已成交的金额突破3亿元人民币,先后为近百家企业提供了该服务。明日控股本着从产业出发服务于产业客户的理念,在开展供应链金融业务时,向产业客户提供了更为优惠的政策:◆
产业客户优先获得该业务支持;◆ 无需抵押、担保;◆
审批手续简便;◆随借随还。那么,如何开展这项业务呢?▼首先找到服务你的业务员,提出业务需求接着提供营业执照复印件等资料给你的业务员最后拿着额度开心地来问明日采购吧客户协议怎么签?协议采用三方协议(客户、明日、资金方)一单一签。米斗小编客户发票谁来开?明日控股。米斗小编客户资金有几种办法归还?两种,支付给明日、支付给资金方。米斗小编

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