【最新研判】聚氯乙烯周简报(08.05-09):价格震荡走高,基差走弱 米斗研投部
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顾小雯本周PVC价格重心有所抬升,华东现货价格从6685元/吨涨至6790元/吨,主力期货价格从6685元/吨涨至6840元/吨,周初受中美贸易战消息影响,价格下行,随后贸易战消息影响逐步淡化,多头发力,价格走高。基差从平水走弱至-50元/吨,基差走弱主要体现在市场上不可交割货源低价抛售。分地区来看,华北地区需求弱势,工厂检修逐步恢复供应增多,价格表现最弱;华南地区贸易库存处于去库通道,货源有限,华南-华东价差不断走强,价格表现最强,后续受台风天气影响,到货受影响,华南短期依旧强劲,目前华南-华东价差在100元/吨左右,还不足以支撑地区套利发生;华东地区贸易库存高,去库速度缓慢,虽然09合约涨势明显,但是现货明显跟涨乏力,价格表现弱于华南地区。从调研数据来看,本周数据有所好转,上游工厂剩余可售库存有所去化,华东中游贸易库存也开始去化,而下游开工有所恢复,成品库存有所去化,继续跟踪需求端变量。8月国内供应增量有限,需求端是关键;临近交割,市场逐步走交割逻辑,目前市场可交割货源有限,关注交割情况,多头有可能继续发力。整体来说目前PVC供需矛盾并不突出,临近交割,多空博弈加剧,价格波动幅度可能会有所扩大,整体依然维持区间波动运行。

【最新研判】聚丙烯周简报(07.22-26):库存流转有所好转,价格突破震荡行情仍需较大推力
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梁媚价格华东地区煤化工价格8700,较上周增加30,主力期货8652,较上周增加34,基差偏弱运行,上周52,本周48。共聚拉丝价差为50,处于历年地位。本周标品拉丝排产率32.40%左右,较上周有所增加。基本面
供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约6.17万吨,较上周的5.3万吨增16.48%。本周新增九江石化、神华榆林、独山子石化新一二线、内蒙古久泰、华北石化停车检修。8月份进入下半年检修高峰月,8月我国聚丙烯装置检修损失量环比上升,检修损失量预计从7月份22.19万吨上升至36.41万吨。新装置情况,目前久泰、恒力满负荷生产,巨正源与中安联合装置均有不确定性,预计影响在09合约之后。库存端本周五两油石化库存73.5W,较上周下降3.5万吨,石化库存有所下降。下游原材料库存有所上升。
需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。本周下游有逢低补库行为。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计8,9月份需求会有所好转。
成本端本周山东丙烯7800,较上周上涨200,华东丙烯7700,与上周持平。丙烯上涨主要在于炼厂库存压力尚可,下游辛醇、聚丙烯及丙烯酸企业库存普遍偏低,开工率较高,需求较为平稳,逢低采购原材料。但是,下游多数产品生产利润较低,将制约丙烯后续上涨。总体来讲,丙烯市场供需情况尚可,短期内丙烯预计高位震荡运行。
替代品本周山东粉料8430,华东粉料8350,粉料开工率56.84%,较上周有所上升。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8350。总结短期来看,本周聚丙烯弱势调整,预计价格后续区间震荡调整走势(8550-9000)。从基本面来看,供应端,8月检修装置增多,另新装置投产落地不及预期,09合约前仅久泰、恒力落地,供应压力尚可。库存方面,近期两油石化库存降库速度尚可,中游贸易商库存处于超卖状态,下游心态仍然偏空,仅维持刚需采购,库存流转不畅通抑制价格上涨。这两周价格弱势调整,有所回调,8月份迎来检修旺季,加上标品供应偏紧,下游订单开始陆续好转,逢低采购原材料,前期低库存操作有补库空间,短期内价格继续回调空间不大,价格短期回调激发下游采购以及投机性需求,有利于后续更流畅的上涨,09合约前聚丙烯仍有上涨空间,上涨空间来自于下游旺季所带来的需求。

【最新研判】聚乙烯周简报(08.05-09):供需矛盾凸显,PE价格上涨乏力
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作者:米斗研投部金叶城期现结构不同路径生产利润现货价格两油库存上周总结受中美贸易摩擦及美原油库存超预期累积的影响,原油价格持续下跌,后两个工作日稍有反弹。在宏观氛围偏悲观,避险情绪浓厚;同时基本面供需矛盾压力并未明显缓解、成本失去支撑的情况下,线性期货价格上周是先跌后涨走势,价格一度跌破7400点,整体运行区间在7330-7540。现货价格下跌较多叠加主力换月,主力基差走弱180元/吨。周中9-1价差持续收窄,为空头换月提供机会,期货主力合约换月进度加快,期货价格有所反弹。现货市场方面,两油库存去化缓慢,上游石化下调出厂价格,贸易商多跟跌报盘。当前线性主流价格7350-7650元/吨,环比跌150-250元/吨不等,高压主流价格7700-9100元/吨,环比跌50-400
元/吨不等;低压各产品价格多数下跌,幅度50-200元/吨不等。比价方面无明显变动。美金市场方面,周初人民币贬值破“7”,叠加伊朗货源集中到港,上周贸易商多竞价清库存,美金结算成交凄惨,人民币结算部分成交,LLD、LD及大部分HD品种进口持续亏损,中空进口盈利窗口也已接近关闭。下周预测国际原油市场价格依旧偏空,中美贸易谈判依旧存在巨大不确定性。基本面端,两油库存目前处于近5年最高位置,且去化缓慢;国产货源虽然近期处于集中检修季节,但下周装置检修损失量环比有所减少;进口货源上海港库存虽维持去化态势,但其他港口伊朗货源堆压,考虑到台风封港的影响,进口货源端的压力预计更多在下周后几个工作日显现;需求端,下游整体开工率变化不大,农膜需求虽有跟进,但跟进幅度缓慢,且绝对值也是近五年来最低位置,为8月中旬农膜旺季是否能够准时到来蒙上一层迷雾。整体看,供应压力不减反增,需求端也暂未观察到强劲复苏,价格上涨缺乏驱动力;但在绝对价格低位,且成本下边际有一定支撑的情况下,价格下探的空间也有限。预期下周PE价格震荡偏弱。

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