【PP周报】沙特原油设施被袭,或持续高位震荡走势的动力 米斗研投部 米斗资讯
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聚丙烯周简报(09.09-12)|梁媚价格变化本周国内聚丙烯市场上行后回落。周初,期货高开高走提振市场信心,贸易商报价小幅探涨,下游刚需接货,实盘成交尚可。周中,期货偏强震荡,下游中秋节前适当补货,成交尚可,临近周末,期货回落,市场交易情绪转弱,场内成交清淡。截止本周末,09合约8643(8669)
01合约8081(8055) 05合约7698(7660)华东拉丝8600(8600)
低熔共聚8900(+100) 高熔共聚8850(+0)华东注塑8730(+50) BOPP
9850(-50)。基本面
供应端本周国内PP装置检修损失量约7.9万吨,环比减8.46%。下周独山子石化、大庆炼化、延安炼厂、巨正源计划开车,大唐多伦一线将出产品,预计检修损失量环比减少,生产端供应将逐渐增多。预计2019年9月我国聚丙烯装置检修损失量约在25.45万吨,环比8月份的36.38万吨减少30.04%。
库存端本周五两油石化库存62W,较上周末66.5降低4.5万吨,较周初79.5降低17.5万吨。石化库存目前压力不大。
需求端本周下游原材料库存上升,有补库行为,订单有所上升,但未见明显起色,原材料补库更多是聚丙烯期货价格上涨推动以及节前的补库行为,近两周的补库行为,预计刚需补库空间会减少,后续补库将是由订单推动,补库持续性有待商榷。BOPP订单加工费1250元左右,华中华东膜厂节后将在武汉开行业协会,提高加工费,预计对聚丙烯需求将会产生影响。
成本端本周山东丙烯7600(+0)价格不变,华东丙烯7600(+0)。供应方面中秋节山东地区某丙烯产能10万吨/年气分装置恢复,供应增多,下游方面大庆炼厂30万吨粒料装置恢复生产,但是中秋节前市场备货较多,后续补库空间预计有限。需求多空交织,总体来看,丙烯价格后续整体稳定,可能有小幅下行可能。
替代品本周粉料价格上升,山东粉料8300(+0),华东粉料8300(+0)。粉料开工率58.27%,较上周有所下降。供应端粉料负荷逐渐提升,供应将会有所增加。需求端,下游工厂环保检查与旺季需求对冲,中秋补库后预计节后或有累库情况。预计后续粉料价格有回调可能。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8300。综述综合来看,沙特原油设施被袭,搭配PP供应短期健康,后续仍有动力保持高位震荡走势。今日市场整体情绪较为高涨,成交较好,但是后续需求可持续性有待考证,还需观察明后天的成交情况。整体基本面,供应端来讲,压力9月较小,具体会在10月份体现,现货仍然会保持较为坚挺。因为检修装置逐步恢复,9月下旬检修回归较多,但新装置投产多数装置运行不稳定,对9月影响较小,以及前期上游去库,目前库存位于历年低点,这个将会推迟或者缓解检修回归带来的负面影响。需求方面,下游订单虽有回暖但并未有根本性好转,下游近两周大量补货极有可能造成需求透支,后续刚需补库的空间预计会减少,整体需求可持续性仍要观察。

【PVC周报】价格窄幅运行,供应端偏紧,现货有支撑 米斗研投部 米斗资讯
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聚氯乙烯周简报(10.08-11)|顾小雯本周期现价格窄幅波动,华东现货价格基本维持6640元/吨平稳运行,期货略有走弱(6465-6435元/吨),基差在合理范围内略有走弱。上游工厂剩余可售库存累积明显,十一假期影响了部分销售,较上周大幅增加51%,增加近4万吨,但是依然处于预售,库存压力有限。十月PVC上游工厂装置检修集中,本周新增中泰和天业检修,供应端紧张,现货端有支撑;华东中游贸易库存十一期间累了约9000吨,节后第一周继续去化1.3万吨,在途量大幅减少。华南市场货源有限,库存低位。下游刚需为主,华北需求尚在恢复中,投机性需求有限。整体来看,10月份计划检修企业有所增多,企业库存压力不大,检修损失量比9月增加约2万吨,供应端偏紧,预计10月依然维持去库的节奏,刚需维持稳定,现货端有支撑。预计10月库存难以累积,基差难以走弱。但是宏观预期偏弱,全球经济有下行压力,PVC反倾销政策有取消可能,中美贸易仍存在变数,市场参与者受此影响心态偏谨慎,价格向上突破需要新的利好刺激。

【PE周报】短期基本面矛盾不大,价格偏强震荡 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚乙烯周简报(10.21-25)|金叶城图1期现结构图21-5价差图3不同路径生产利润图4PE日度检修损失比例图5两油库存图6港口库存季节性1上周回顾上周国内聚乙烯市场价格震荡下跌后盘整。周初线性期货震荡走弱,挫伤市场交投气氛,加之部分石化下调价格,商家对后市信心不足,多随行跟跌出货。周中,期货虽震荡走强,但部分石化依然降价销售,市场交投谨慎,商家多随行试探报盘。周五市场情绪有所回暖,部分品种卖出溢价。当前线性相对坚挺,主流价格
7200-7750 元/吨,部分涨跌,幅度在50-100
元/吨;非标品供应相对充足,价格下跌较标品来说更为明显,高压主流价格在
7700-8700 元/吨,环比跌50-200元/吨;低压各产品价格多数下跌,幅度在
50-200元/吨不等。基差方面,LL基差先走弱后走强,周中盘面价格回暖,现货部分降价,基差最低走弱至-85元/吨;周五市场拍卖出高溢价,盘面下跌,现货转小幅升水。美金市场方面,因担心远期供应较多,销售压力较大的问题,外商降价部分品种。伊朗货源预计10月下旬集中到港;前期部分印度石化意外停车,预期部分标品供应受限,但本周多数印度外商继续报盘,远月供应稳定;沙特油田遇袭事件中涉及的部分石化同样供应相对稳定。目前来看,进口货源非标品供应相对充足,标品供应持续恢复,远期供应压力明显。2下周预测本周来看,宏观方面,中美贸易协商出现实质性进展,18日公布的9月规模以上工业增加环比上涨0.72%,同比增长5.8%;前三季度GDP增长6.2%,国民经济整体运行稳定,宏观氛围整体偏暖。产业端来看,美国原油库存连续三周下跌,OPEC产油国深化减产讨论,令市场对原油供应偏紧问题产生担忧,但全球经济增速整体放缓抑制了油价过快上涨,预计油价后市维持高位盘整格局。供应方面,下周检修损失量虽继续减少,但港口库存持续去化,供应端压力更多将反映在远月上。下游来看,近期需求端膜厂开工持续增加,膜厂开工率临近季节性峰值,或对市场价格形成一定支撑。同时临近月底,上游石化完成月度考核任务,后续货源或趋紧,价格有上探可能。预期下周价格偏强震荡为主。中长期,四季度浙江石化、宝丰、马油、西布尔投产以后,供应将明显过剩,且需求逐渐走弱,供需矛盾将恶化,整体驱动向下。

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