【最新研判】PVC基本面预期偏弱,偏空对待 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 「利多」1.
电石到货不均,重心大幅上涨,成本端支撑明显;2.
价格大幅下跌后,低位买气有所增加,有一定的接货意愿;3.
商品价格整体止跌反弹,黑色系领涨,市场氛围好转。「利空」1.
10月供应预期增加,上游厂区库存累积;2.
环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近;3.
西北地区片碱有3000元/吨以上的利润,氯碱企业综合利润较高。「总结」上周商品整体止跌反弹,市场氛围好转。EIA原油库存、钻井平台数下降,冬季需求预期向好加上OPEC对减产的言论推动原油上涨,但美国原油产量预计增加,供应压力制约原油涨幅,原油短期震荡偏强,利多化工品。电石开工不稳定,长假期间运输状况不佳,节后并未好转,西北运输成本增加,电石到货偏紧,电石价格上移,乙烯重心震荡回落,成本端利多。供应端,10月有检修计划的装置不多,前期检修的部分重启,PVC企业开工率上升。虽然PVC利润大幅下降,但氯碱企业综合利润较高,上游降负意愿不大,库存有累积迹象,供应预期增加。库存方面,上游环比半月前库存增加,其中信发、中盐吉兰泰增幅明显,天业、中谷矿业库存下降明显。仓库库存增加,剩余库容有限。需求方面,国庆前下游备货不多,国庆期间库存消化较多,整体库存下降明显,原料低位买气有所增加,有一定的补库需求,下游的利润相对稳定,采购节奏平稳,但环保部秋冬大气污染巡查,影响下游开工,且消费淡季临近,后期需求预期不佳。PVC成本端利多,库存有一定压力,供应较为宽松,需求短期有支撑,基本面相对稳定,大幅下跌后企稳,短期震荡为主,但上游开工较高,累库现象或加重,10月供应预期将有所增加,且进入冬季需求将转淡,基本面预期将有所走弱,预计后期震荡走弱的概率较大,操作上建议观望,中长期偏空对待,反弹高位可试空。—END—

【1026快讯】企业生产将迎来更严“紧箍咒”——
安监总局:“十三五”将制定强制性标准231项 米斗运营中心 米斗资讯 米斗资讯
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「国际原油」俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander
Novak)周三(10月25日)发表讲话称,如果石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国无法延长减产协议,2018年俄罗斯原油产量将增长350至400万吨。全球最大石油企业沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi
Aramco,简称沙特阿美)正推进上市计划,集团行政总裁Amin
Nasser指出,会考虑纽约、伦敦、东京和香港等地的交易所作为上市地点。「我国原油」中国海洋石油(00883)首席财务官谢尉志最新表示,公司无意改变今年全年的产量目标及资本开支预算,估计全年产量应接近4.5至4.6亿桶油当量目标的上限,而全年资本开支应接近600至700亿元人民币目标的下限。发改委周三(10月25日)发布数据,1-9月,我国原油产量14360万吨,同比下降3.9%;原油加工量41674万吨,增长7.8%,成品油产量25572万吨,增长6.9%;成品油消费量22947万吨,增长6.6%。「我国政策」近日,据国家安全生产监督管理总局消息,安监总局近日印发《安全生产标准“十三五”发展规划的通知》,“十三五”期间拟制定标准362项,其中强制性标准231项。「塑料行业」近日,德国VDMA塑料橡胶机械协会公布《德国塑料橡胶设备出口报告》。该协会称,2017上半年,德国出口总额同比增长3.8%,达到了24亿欧元。近日,埃克森美孚表示将在今年年底之前推出两款Santoprene品牌新级别的热塑性硫化产品。「金融」今日(10月26日),全球金融市场将迎来备受瞩目的大事件——欧银决议,这也可能成为决定欧元命运的大日子。北京时间周四19:45,欧洲央行(ECB)将公布利率决议;北京时间20:30,欧洲央行行长德拉基(Mario
Draghi)将召开新闻发布会。分析师指出,不管欧洲央行今日做出怎样的决定,都可能在金融市场上掀起巨大波澜。—END—

PVC周报(10.23-29):成本支撑明显,PVC短期跌幅不深 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1.
电石重心维持高位,电石法PVC利润较低,成本端支撑明显;2.
现货重心坚挺,基差扩大,做多贴水大的品种;3.
下游整体库存不高,有一定的补库需求。「利空」1.
上游氯碱综合利润较高,开工率较高,库存有所累积;2.
环保检查仍较严,下游制品企业开工受阻,整体需求一般;3.
进入消费淡季,下游心态不佳,接货谨慎,按需采购为主。「总结」商品整体震荡回落,市场氛围不佳,PVC主力期货合约走低,低位有一定支撑。原油重心震荡偏强,利多化工品。电石企业开工较前期有所恢复,西北供应量增多,下游PVC企业整体氛围偏弱,电石到货偏紧缓解,采购价格平稳,乙烯小幅下滑,当前市场价格跌至部分企业生产成本上方,成本支撑明显。供应端,短期部分装置检修影响PVC企业开工率,但检修季基本结束,供应整体较多,上游库存有所累积。期货震荡偏强,基差大幅缩小,贸易商低价出货减少。需求方面,环保检查仍较严,下游制品企业开工受阻,整体需求一般,且进入消费淡季,下游心态不佳,接货谨慎,按需采购为主,需求端偏弱。PVC基本面预期偏弱,但成本支撑明显,后期预计震荡偏弱,操作上建议高抛,适当持有空单。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格震荡上涨,表现较为强势。库存方面,截至10月20日当周EIA原油库存上涨85.6万桶,预期下降300万桶,连续四周下降首度上涨;库欣库存减少20.2万桶;汽油库存减少546.5万桶,预期增加170万桶,精炼油库存减少524.6万桶,预期增加52.8万桶。美国活跃石油钻机数环比减少7座至736座,连续第三周下降且触及6月初以来最低水平。因飓风影响消退,美国原油产量大幅反弹,本土48州的油产重回900万桶/日。从原油基本面来看,虽然活跃钻井平台数持续减少,但飓风影响消退,美国国内产量增加,原油库存小幅增加,且EIA表示明年美国原油产量预计超过预期;需求上汽油、精炼油库存超预期大幅减少,短期需求较好,但EIA下调2018年全球原油需求增速预期。消息面上,沙特表态使得市场对减产协议信心增加,伊拉克供应受阻利多原油。原油短期供应不佳需求较好,加上减产协议的炒作,短期走势偏强,但后期美国产量增加及需求预期偏弱预计将使得原油承压,短期偏强,但不宜过分乐观,预计后期高位震荡概率较大。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心高位盘整,表现平稳。电石企业开工较前期有所恢复,西北供应量增多,下游PVC企业整体氛围偏弱,厂区库存累计,电石需求一般,采购价格平稳,多维持前期。电石基本面有所转弱,预计后期重心高位震荡偏弱。亚洲乙烯重心窄幅下滑。CFR东南亚1150美元/吨,环比下跌10美元,CFR东北亚报价1245美元/吨,环比下跌40美元。中东货物持续流入,市场供应较多,下游衍生品市场反弹,但处于需求淡季,支撑有限,下游谨慎观望。乙烯基本面预期一般,预计震荡偏弱。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC重心平稳,EDC市场CFR远东报价198美元/吨,CFR东南亚报价213美元/吨,维持前期。由于亚洲EDC重心处于5年来低点,进口有所减少。VCM重心平稳,交投清淡,CFR东南亚报价770美元/吨,
CFR远东报740美元/吨,维持前期。(四)相关产品国内碱市场稳中偏强。纯碱部分企业受环保影响停车检修,库存处于低位,下游需求稳定,但后期进入淡季,需求或走弱;烧碱市场表现强势,华东、华南环比上周上涨400元/吨,西北、华北地区上涨200-300元/吨,企业利润较高。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费200-300元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费500-600元/吨,运费补贴有所减少,但下游厂家接货依旧不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6680元/吨,环比上涨30元;乙烯法市场价(中间价)为6950元/吨,环比下跌75元。上周PVC期货主力合约高位回落,整体仍维持低位区间震荡,上游库存有所累积,出厂价格稳中偏弱,现货市场电石法重心较为坚挺,乙烯法偏弱,下跌较多,下游观接货谨慎,维持刚需。(二)利润情况电石价格高位盘整,电石法成本稳定,西北电石法PVC外销出厂价平稳,利润情况维持前期,目前电石法PVC利润在480元附近。乙烯价格小幅下滑,乙烯法成本较前期降低,乙烯法PVC价格下跌,跌幅小于成本,利润较前期有所增加,目前乙烯法PVC利润在1765元附近,环比增加80元左右。(三)企业装置检修及开工状况山东阳煤恒通化工乙烯法PVC年产能30万吨装置10月22日临时停车,计划月底开车。国内PVC短期受阳煤恒通临停和陕西北元轮修影响,苏州华苏及山东东岳检修计划推迟,宁夏英力特计划开车,其余变化不大,由于北元产能较大,导致开工率略有下降,上游厂区有一定的累库,国内供应整体偏多。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止10月27日基差为245,期货主力合约1801反弹后回落,维持震荡偏弱的走势,现货价格重心小幅反弹,主力期货合约较现货贴水幅度大幅扩大。仓单数量1411张,维持前期。—END—

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