【最新研判】聚氯乙烯周简报(07.01-05):PVC盘面高位运行,现货偏弱,基差弱势
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顾小雯本周基本面变化如下,第一,泰州联成15万吨新产能于周初投产,6月部分装置检修推迟至7月,7月上游工厂检修依然不少,整体供应较6月有所增加;第二,周三出口窗口由打开转关闭,影响上游工厂出口订单。上游工厂剩余可售库存继续下降,处于极低位,挺价意愿强烈;下游需求处于淡季,但是原料库存很低,说明下游工厂隐形的采购能力很强;中游贸易库存虽然继续累积,但是基本都是套保货,基差若不走强这部分货源也难以释放。从这个角度出发,上游、下游、中游传统的贸易商均没有多少库存,宏观面有改善预期,资金若想拉涨PVC也不是一件很难的事情。但是需求的弱势限制了价格的走高。整体来说,短期PVC供需矛盾不大,在供需面没有发生明显变化前多维持区间运行。

【最新研判】聚丙烯周简报(07.01-05):PP大幅上涨,预计后续区间震荡走势
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梁媚图:PP期现价格图:主力合约基差图:装置停车检修比例图:PP价格上边际图:PP价格下边际//本周情况回顾//本周国内聚丙烯受宏观利好提振大幅上涨。周初,期货高开高走提振市场信心,现货报价小幅上升,贸易商积极出货;周中,期货快速拉升,现货市场报价大幅上涨,部分贸易商持货惜售,下游刚需采购。月末,期货有所回落,场内成交氛围大大减弱。本周PP现货成交不错,基差走弱,周初09+70,本周五基差为0。本周标品拉丝排产率32%左右,拉丝排产率提高,有望缓解前期拉丝标品供应偏紧格局。供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约5.02万吨,较上周环比减少1.07%。本周河北海伟恢复开车,本周新增福建联合一线、湛江东兴停车检修。下周暂无新增计划检修装置和计划开车装置,预计下周聚丙烯装置检修损失量将环比增加。7月份我国聚丙烯装置检修损失量环比上升。新设备投产情况:目前久泰负荷80%生产,恒力负荷80%生产,东莞巨正源最新消息出产品大约要到9月份。中安联合装置全流程打通最快计划7月底,存在不确定性。新产能放量预期亦在逐步弱化市场信心。库存方面本周五两油石化库存65.5W,较周初下降9.5W,本周期货市场快速拉升,市场有补库行为,降库速度加快,目前石化库存低于往年同期,石化库存压力小。贸易商库存充足,短期有较大出货意愿,后续恒力、久泰陆续投放,加上下周无新增检修,预计石化库存去库速度放缓。下游工厂适量补库,库存依旧不高。需求方面下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略,原料价格下跌适当补库。本周期货强势拉升,下游有补库行为,但库存依然不高。BOPP订单6月下降,原材料库存低,成品库存高,加工费1450元。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计7月底需求会有所好转。//后续预测//
短期本周受宏观情绪影响,加上聚丙烯期货基本面并无明显矛盾,价格强势拉涨,短期无较大利好,存在消化涨幅需要,预计价格后续区间震荡调整走势(8550-9000),期间中美贸易战,宏观形势的影响将大于基本面的影响。从基本面来看,供应端7月检修装置增多,另新装置投产落地不及预期,供应压力尚可,从平衡表来看09合约前供应增长速度尚可,平衡表还是比较健康的。两油石化库存目前下降较快,供应端压力减少,价格若下跌预计下跌幅度有限。另外,需求端并没有明显好转,仍然以刚需采购,低库存操作为主,BOPP、注塑行业处于淡季,订单下降,价格若上涨预计上涨幅度有限。长期供应端后续新装置集中性投产,压力增大,若后续市场需求情况不良,预期偏空,01合约压力大。

【最新研判】聚乙烯6月报:PE筑底反弹,盘面强于现货,基差走弱 米斗研投部
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金叶城受供需基本面压制,线性期货6月上半月震荡走低,基差维持升水;下半月消息端刺激,期货价格反弹,基差逐步走弱。上游库存去化良好,绝对库存处于历史中等位置;下游需求有所回暖,主流开工率在54%-62%附近,历史偏低水平。5月份国产量数据152万吨,环比增加1万吨;进口量142万吨,环比减少5万吨;6月国内PE石化装置停车检修涉及年产能298万吨,损失产量在10.51万吨,环比减少2.59万吨。7月PE检修损失量预估在6.52万吨,总量较6月份减少3.99万吨。但5月份表需同比有所减少,6月下旬进口盈利窗口打开,外商积极出货,港口库存有明显下滑;需求方面也有所回暖趋势,线性基本面有转好迹象。虽然6月全球宏观数据不佳,但G20消息利好以及降准降息消息使得宏观情绪依旧偏暖,预计7月PE价格偏强震荡。

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